創業投資市場三大問題待解 增值服務問題居首

發布時間:2011-10-28 瀏覽次數:1977 次

數據顯示,半數創業板公司曾得到VC/PE(創業投資和私募股權投資)支持,VC/PE在扶持企業走向資本市場時發揮了重要作用,但創業投資市場也暴露出一些投資時間偏短、創投與私募行為同質化、券商直投綁定保薦券商等問題,仍需在創業板日后發展中逐步加以解決。

其一,投資時間偏短,增值服務較少。VC/PE投資企業到創業板上市平均投資時間為2年4個月,時間相對較短。當前,不少VC/PE和券商直投從投資到退出的時間不到1年,企業很難在有限的時間內為企業提供較為充分的增值服務。

其二,創投機構與私募股權基金行為同質化。來自深交所研究所的一組調研顯示,在對長三角地區6家創業板公司和創投公司的調研中,創投機構平均投資金額、平均持股比例為2481.77萬元、6.32%,與私募2280.79萬元、6.11%的水平相差不大。創投機構平均投資市盈率11.09倍,比私募股權基金的平均投資市盈率高。另外創投機構的投資收益率7.18倍,并不與私募股權基金6.93倍的投資收益率有實質性區別。

另外,券商直投綁定保薦券商存在利益輸送嫌疑。在券商直投投資的20余家創業板公司中,只有兩家公司的券商直投公司不是其保薦券商的子公司,其它10多個投資案例均出現券商在作為企業IPO保薦機構的同時,旗下的直投公司又參股的現象。可見,券商直投與保薦券商的綁定有明顯的利益輸送嫌疑,也不利于券商直投作為專業的投資公司來培育和孵化新興行業。

信息來源:管理員

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